미국 월배당 회사 채권 ETF! (1) HYG (iShares iBoxx USD High Yield Corporate Bond ETF)

안녕하세요. 주린이39입니다.

오늘은 해외주식, 특히 미국 주식 투자자들이 최근 많이 투자하고 계신 채권 ETF를 소개드리려고 합니다.

세이브로 기준, 4월 순매수량 Top 10 안에 들어있는 회사채 ETF가 있는데요,

바로 " HYG (iShares iBoxx USD High Yield Corporate Bond ETF) "입니다. 출발해볼까요?

 

 

⒈ 기본 정보

순자산가치 기준 주가 흐름 (2021.04.16. 기준)

분배금을 모두 재투자했다고 가정할 때에 5년간 투자수익 그래프 (2021.04.16 기준, iShares 제공)

평균 일일거래량	25,748,441	수수료	0.49%
펀드 규모	약 22.5억 달러	전체 주식 수	약 2억 6000만 주
추종 지수	iBoxx $ Liquid High Yield Index
3개월 수익	+1.18%	1년 수익	+10.96%
평균 괴리율	0.01%	Overlap time	-
분배금 지급	매월 1일 (연 12회)	평균 분배금 비율	4.96%
과세	매매차익 : 양도소득세 22% 분배금 : 배당소득세 15.4%

* 평균 일일 거래량은 최근 45일을 평균낸 것입니다.

* 평균 분배금 비율은 최근 12개월 간 분배금의 비율을 평균낸 것입니다.

* 3개월 수익/1년 수익은 배당금 재투자를 하지 않았을 때를 가정한 것입니다.

 

채권형 ETF이고 채권으로 인해 발생한 수익을 배당금으로 받는 것을 목적으로 하는 ETF이기 때문에, 추가적으로 배당금 재투자 시 발생할 수 있는 수익에 대한 그래프를 넣어두었습니다. 해당 그래프는 이 ETF를 제공하고 있는 회사인 iShares 홈페이지에 들어가면 보실 수 있습니다.

월마다 배당을 지급하고 있는 ETF입니다. 고위험 고수익 채권을 위주로 투자하고 있고 배당 비율도 5% 정도로 상당히 높은 편인 채권 ETF입니다.

 

 

 

⒉ 추종지수 설명 (iBoxx $ Liquid High Yield Index)

개요	High Yield Bond(이자가 높은 채권)를 편입하는 지수
편입 대상 채권	1) 선진국으로 분류된 국가의 회사에서 발행된 채권 2) S&P, 무디스, 피치 3개 회사의 신용등급에서 sub-investment grade(Baa3 또는 BBB- 미만)에 속하는 채권(복수의 회사에서 매긴 경우 평균을 냄) 3) 만기 15년 미만, 1년 이상 만기가 남은 경우(신규 편입되는 채권의 경우 1년 6개월 이상 만기가 남아야 함 4) 10억 달러 이상의 채권을 발행했으면서, 편입 대상 채권이 액면가가 4억 달러 이상인 채권에 한하여 편입
채권 종류	1) 고정금리채권 (fixed income bond) 2) 상승이자지급채권 (step-up bond) 3) 감채기금 동반 채권 (bonds with sinking fund) 4) 중기 채권 (medium term note) 5) 144A offering 5) 콜옵션부사채 (Callable bond), 풋옵션부사채 (puttable bond)
리밸런싱	매월 말일 (연 12회)

채권 종류에 어려운 것들이 많습니다. 각각의 채권들에 대한 설명은 추가적인 검색을 통해 알아보시는 것을 추천드립니다. 짤막하게 설명드리기에는 투자에 꼭 필요한 내용만큼 담기가 어려운 점 양해 부탁드립니다. ETF를 매수하시는 것인 만큼, 채권 종류를 모르셔도 투자하실 수 있기 때문에 자세한 소개는 생략합니다.

 

 

 

⒊ 구성 종목 및 분석 

(2021.03.31. 기준)

신용등급별 분포		만기별 분포
AAA~A	0.00%	1년 미만	16.82%
BBB	0.88%	1~3년	27.15%
BB	55.03%	3~5년	26.89%
B	31.94%	5~10년	28.23%
CCC~C	12.01%	10년 이상	0.98%
무등급	0.21%

지수 소개에서 보셨듯이, 투자 적격 채권에 투자하는 것이 아닌, 이자율이 높은 부실 채권에 주로 투자하여 높은 이자 수익을 내는 것이 목표입니다. BBB- 미만의 신용도를 가진 채권에 투자하는 것이 이 ETF의 목표이기 때문에 신용도가 매우 낮은 채권들을 주로 투자합니다.

또한 기간 면에서도 만기가 길게 남은 장기 채권은 많이 편입되어 있지 않습니다.

 

 

산업별 분포		국가별 분포
제조업	78.07%	미국	83.83%
금융	17.66%	캐나다	5.07%
유틸리티	2.59%	네덜란드	2.06%
공기업	0.62%	영국	2.00%
기타	1.07%	기타	7.04%

ETF 문서를 추가로 보시면, 특정 섹터의 채권을 25% 이상 투자하는 전략을 취할 수도 있음을 명시하고 있습니다. 업종 간의 채권 분배는 크게 중요하게 생각하고 있지 않습니다.

대상 국가들은 기초지수를 운영하는 회사인 Markit에서 선진국으로 분류하고 있는 국가의 회사에서 발행한 채권만을 대상으로 하며, 미국 회사의 채권이 많이 들어있음을 알 수 있습니다.

 

 

4. 배당금 지급 내역

 

월배당을 지급하는 채권 ETF인만큼, 구성 종목보다는 배당금 내역을 살피는 것이 중요합니다.

우선 2020년과 2021년 배당 지급 내역을 보여드리겠습니다.

우선 2021년 들어와서 배당 지급액이 소폭 줄어든 모습입니다. ETF의 순자산가치(NAV)는 크게 바뀌지 않았기 때문에 이는 배당 지급액 자체가 줄어든 것으로 보입니다.

현재 1주는 87달러 선으로 80달러 후반 대를 유지하고 있으며 이 가격을 유지한 지는 3년 정도 되었습니다. 대부분 ETF의 수익이 배당으로 빠져나가고 있기 때문입니다.

 

 

최근 5년 간 HYG ETF에서 지급한 배당금을 볼 수 있는 회계 자료입니다. 빨간색 박스를 친 부분이 배당 내역이며, 2월 결산 법인이기 때문에 2월을 기준으로 회계가 정리되어 있습니다.

이렇게만 보시면 배당이 일정한지 그렇지 않은지 알 수 없으므로, 비율을 보면서 배당이 일정하게 지급되고 있는지 확인해보도록 하겠습니다.

	주당 가격 (3월 초 매수 시)	연간 배당금 지급	연간 배당수익률
2016년	$ 91.71	$ 4.78	5.21%
2017년	$ 79.10	$ 4.55	5.75%
2018년	$ 88.08	$ 4.45	5.17%
2019년	$ 86.13	$ 4.52	5.25%
2020년	$ 85.17	$ 4.37	5.13%

우선 배당금 지급의 경우 5% 초반으로 매우 일정하다는 것을 알 수 있습니다. 현재 분배금이 줄어들고 있다는 점이 마음에 걸리지만, 2020년 8월 반기보고에서도 예상 연간 배당수익률이 4.88%로 회계자료에 나와있고, 해당 자료에서 2020년 배당수익률은 4.56%로 오히려 이전보다 더 많이 지급될 것으로 예상됩니다. 코로나 사태 속에서도 선방한 점을 감안하면 분배금 유지에는 큰 지장이 없을 것으로 예상됩니다.

 

다만 고위험 채권에 투자하는 만큼, 신용도가 낮은 채권부터 부도를 내게 되는 금융위기가 도래하면 리스크 관리라는 채권의 특성과는 상관없이 가격이 폭락할 수 있습니다.

2020년 코로나 사태때는 한 달 만에 20%가 폭락했고, 2008년 금융위기 때는 한 달 만에 30%가 폭락한 ETF입니다. 위기관리 능력을 키우기 위해 포트폴리오에 채권을 채우는 것이 일반적인데 그 의도를 충족시킬 수 있는 ETF인가에 대해서는 의문입니다.

다만 월배당을 통해 주기적으로 높은 실현수익을 발생시킬 수 있고 일정하게 지급하고 있는 안정성이 있는 ETF이기 때문에, 2021년 4월 국내 투자자의 순매수결제 순위에서 Top 10 안에 위치하고 있습니다. 국내 투자자들이 매력적으로 느끼고 있다는 점에서 소개드리는 채권 ETF였습니다.

 

 

 

출처 >

https://www.etf.com/HYG#overview

https://www.ishares.com/us/products/239565/ishares-iboxx-high-yield-corporate-bond-etf#/

https://www.markit.com/Company/Files/DownloadFiles?CMSID=5ba7a39a658845749b685268a3c58828

https://www.nasdaq.com/market-activity/funds-and-etfs/hyg/dividend-history